全球金价还有多少上涨空间？

近期，一些国际机构将未来2至5年金价目标定在4500美元甚至5000美元左右。但需要注意的是，金价走势存在较大不确定性，未来金价走势将受到多种因素尤其是全球形势变化的影响。综合来看，国际金价中长期走势仍取决于世界经济状况和地缘政治走势。推动金价的长期因素将持续竞争，拉锯战和震荡或将成为常态。多家国际机构近期纷纷预测，未来金价仍有上涨空间。高盛将2026年底金价预测上调至4900美元/盎司，花旗银行也认为金价中长期可挑战5000美元。然而，尽管我们对金价前景持乐观态度，但仍存在相当大的不确定性其过程是复杂的，而且变数也不小。 2020年，国际金价首次突破2000美元/盎司。此后经历了反复的循环，直到2023年才真正稳定在这个关口。随后，一波又一波的“黄金风暴”袭来，带动金价迅速上涨。很快就突破了每盎司3000美元，并于今年10月初突破了4000美元大关。受此影响，金价上涨，纯金首饰突破1100元/克，金条突破1040元/克。国际金价上涨的直接推动力是各国央行、各类机构投资者、个人的“买买买”活动。今年前三季度，波兰央行购买了60多吨黄金，阿塞拜疆、土耳其等多国央行也购买了大量黄金。中国人民银行公开数据中方显示，截至今年11月底，我国黄金储备达7412万盎司，黄金持有量已连续13个月增加。保值、估值和套利需求是各国央行和投资者的主要考虑因素。过去，美元、美国国债等美元资产是与黄金一样重要的避险工具。但近年来，多种因素导致美元价格下跌、美国国债收益率上升，增强了黄金的安全功能。这促使许多央行继续减少外汇储备中对美元等传统货币的依赖，并大量增加黄金持有量。还需要注意的是，金价上涨背后隐藏着复杂的因素价格。首先，投资者和政府对美元和美国国债的信心动摇。近期，美国债务总额达到每年财政收入的6倍，进入“借新债还旧债”的恶性循环。债务问题引发人们担忧的是，美国一些人掀起的关税战、美国政府关门43天、美联储货币政策前景不明朗等因素可能会影响经济增长，从而导致美元和美元资产价格下跌。为了规避风险或套利，增加黄金持有量已成为许多投资者和国家的共同选择。二是中东紧张局势和地缘政治风险上升。近期，中东冲突、乌克兰危机等地缘政治局势严峻。最终解决。美国境内人士还散布美国可能进行核试验的谣言，提振了市场避险需求，促使资金流入黄金。与此同时，全球多国财政赤字扩大以及投资者对法币的担忧也让黄金“不值得信任”。 “利用风险”的优势凸显，配置价值进一步提升。第三，人工智能泡沫风险加剧。与当年的互联网泡沫一样，近年来大量投资涌入AI领域，不断膨胀的AI泡沫成为潜在风险。因此，许多投资者将黄金视为对冲人工智能股票泡沫可能破裂的工具。国际金价今年3月份突破3000美元/盎司，10月份突破4000美元/盎司。今年的涨幅在大多数国家中也是罕见的历史上黄金牛市激烈，技术性问题也随之出现。性矫正和休克的可能性也增加了。有分析师预计，震荡幅度将在数十美元至200美元之间。支撑国际金价进一步上涨的主要因素一时不会消失。从6个月到12个月的时间区间，不少国际机构都设定了各个级别的金价目标。价格在每盎司4200美元至4300美元之间，但涨跌剧烈。关键在于美联储降息的时机和幅度。如果降息速度早于预期或更大，金价可能会迅速上涨。从中长期来看，未来两到五年，一些机构设定了金价目标。 4500美元左右，一些激进机构定在5000美元左右。事实上，没有任何人或机构能够准确预测金价的相对高点。 t金价的走势受到多种因素的影响，尤其是国际形势的变化。综合来看，国际金价中长期走势。这一立场仍然取决于世界经济状况和地缘政治趋势。金价大幅回调的可能性依然存在。首先，如果地缘政治局势缓和，中东和俄罗斯-乌克兰冲突有和平解决的希望，对避难所的需求就会迅速减弱。第二，如果世界主要经济体不挑起经济危机。如果经济衰退期间通胀得到成功控制，市场风险偏好将会反弹，资金可能从黄金流向股市等风险资产。第三，如果美国通胀持续，迫使美联储推迟降息或加息，将对金价构成巨大压力。最后，出现技术性抛售。还需要注意一些因素。金价快速上涨后，如果大量投资者获利了结，就会引发技术性下跌的连锁反应。预计，长期推动金价的因素将持续竞争，市场拉锯战或将成为常态。 （本文来源：经济日报。作者：孙长跃） （编辑：胡锋）