涨幅超过黄金！铂金期货主力合约上市以来首次

12月15日，国内商品期货市场出现重大变化。铂金期货主力合约盘中强势上涨，盘中触及涨停板，收盘于482.4元/克。单日涨幅高达7%，远超今日沪金主力1.92%的涨幅。这也是该品种自11月27日在广州期货交易所上市以来首次触及涨停板。与此同时，国际市场呈现同步走强态势。 NYMEX铂金期货价格突破每盎司1800美元整数关口。回顾今年迄今，NYMEX 铂金期货价格上涨近 100%，远超同期黄金 65% 的涨幅。回顾2025年，铂金市场开启了明显的结构性牛市。据光大期货分析，全年市场形势大致可分为四个阶段：一季度此后，结构性牛市开始，现货铂金继续上涨；二季度供需矛盾凸显，价格加速上涨；三季度，在美联储降息预期推动下，金融特征开始走强；第四季度实现了一个重要的里程碑。 11月27日，广州期货交易所铂钯期货正式上市，标志着中国铂族金属市场进入新时代。对于本轮铂金牛市，南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹对21财经·南财经新闻记者分析称，今年以来，铂金、钯金价格上涨，主要受投资需求流向影响，其中ETF高位流动，价格变动较大，而今年铂金、钯金价格上涨主要受中小型企业推动。和长期投资基金。近期价格走势主要围绕美联储宽松货币政策、铂金供应和核心需求紧张、中长期ETF需求旺盛、短期投机资金流入明显等因素。夏莹莹指出，美联储货币政策方面，FOMC如期降息25个BP至3.5-3.75%，技术上扩大了资产负债表。美联储宽松货币政策提振中金价。与此同时，铂金与黄金的价差推升了铂金的升值。长期资金加大了对弱势贵金属铂金的配置，体现在铂金ETF与黄金的共振上。今年铂金 ETF 资金流入量很大，且近期资金流入有所加速。 “此外，铂金供需紧张，租赁费率有所上升。”夏莹莹表示，根据WPIC，铂金2025年以来租金率不断上升，但租金量不升反降。出租人转而购买铂金，刺激了对铂金币和铂金条的投资需求。事实上，铂金属供应的高度集中和不稳定加剧了铂金属供应的短缺。光大期货数据显示，全球铂金矿业产量高度依赖南非，2024年南非将贡献全球铂金产量的71%。但受电力供应不稳定、矿石品位下降、储量萎缩、业务重组等诸多因素影响，南非铂金产量预计近五年、一年、一年将减少至120.25吨。下降近6%，带动全球铂矿产量同步下降。供应紧张的情况在需求面前进一步被放大。 12月3日，在世界铂金投资理事会（WPIC），WPIC亚太区总经理邓伟斌指出，根据该协会最新预测，2025年全球铂金市场将连续第三年出现供应短缺，缺口预计约为21.6吨。供需差距不断扩大，既源于矿产行业结构性紧缩，也源于地缘政治贸易不确定性导致的投资流向变化。对于铂金金属未来走势，不少机构普遍认为，在供需缺口持续存在、宏观经济宽松预期以及新兴需求支撑下，铂金仍将维持震荡偏强的格局。夏盈盈认为，资金支撑牛市的基础。 11月下旬以来，全球最大的铂金ETF——安本铂金ETF持仓量加速流入，NYMEX期货市场持仓量也同步增加。国内期货资金加速今日评级入场，需警惕短线回调风险。是的，长期来看，铂金的牛市基础依然存在。短期内，资金集中流入国内期货市场，导致国内外铂金价差拉大。短期来看，需警惕调整风险。展望2026年，预计2026年上半年美联储将继续采取宽松货币政策，投资需求仍有望增加；另一方面，预计2026年铂金供需仍将偏紧。中信期货也认为，铂金基本健康结合积极的宏观预期，预计铂金价格将出现强烈变化，建议关注低吸多头机会。同时，当铂金与钯金价格比例较低时，可以关注多头铂金。和做空钯金策略。瑞达期货研究报告得出结论，在美联储当前的宽松预期、供需结构性赤字格局延续以及氢经济中长期需求扩张的预期下，中长期铂金价格将继续获得支撑。 （免责声明：本文内容仅供参考，不构成投资建议，投资者操作风险自担。） （编辑：康波）