全球主要央行货币政策分化，美元下行压力逐渐

世界上许多主要央行在金融政策上与美国的距离越来越远。欧洲央行将于18日召开最新一次利率会议，市场预期维持不变；日本央行本周也将举行今年最后一次利率会议，可能会加息；而最近加拿大央行选择维持利率不变。种种信号表明，全球主要央行与刚刚选择降息的美联储货币政策分歧加大，美元下行的可能性加大。欧洲央行将于12月18日召开今年最后一次利率会议。欧洲央行行长拉加德此前表示，当前欧元区通胀率仍接近2%的中期目标，欧洲央行的资产对通胀前景的看法总体上保持不变。他还宣布将在本周的利率会议上调高经济增长预期，并强调货币政策处于适度状态。一项新的经济学家调查显示，大多数受访者预计欧洲央行将在 12 月 18 日和未来两年内将利率提高至 2%，而央行的下一步行动是加息，这与投资者和颇具影响力的欧洲央行执行董事会成员伊莎贝尔·施纳贝尔 (Isabelle Schnabel) 的观点相呼应，即通胀稳定在 2% 左右。调查显示，超过 60% 的受访者表示，欧洲央行更有可能提高借贷利率，而不是降低利率——与 10 月份只有三分之一的受访者相比，这一比例发生了显着变化。即使欧洲央行明年不会加息，摩根士丹利策略师仍预计欧元兑美元汇率将在2026年第二季度升至1.3一线。加拿大也采取了维持货币政策不变的政策，上周宣布将基准利率维持在当前2.25%的水平不变。今年1月、3月、9月和10月，加拿大央行四次下调基准利率25个基点，4月、6月和7月连续3次维持基准利率不变。道明证券(TD Securities)加拿大和全球利率策略主管凯尔文(Kelvin)已表示，加拿大央行目前对货币政策的总体立场是谨慎的。 “这让我更加确信利率将长期保持不变。”数据显示，加拿大10月CPI回落至2.2%，但核心通胀指标已连续数月徘徊在3%区间上端。加拿大央行预计未来几个月核心通胀将在一定程度上放缓，可能会推高通胀。日本央行也将于今年召开利率会议哎呀。外媒援引三位消息人士的话称，日本央行可能维持继续加息的承诺，但也会强调进一步加息的步伐将取决于经济对每次加息的反应。目前，市场几乎已经充分消化了12月加息0.5%至0.75%的可能性。市场注意力已转向日本央行能在多大程度上将利率提高至中性水平。德意志银行全球宏观研究主管里德也表示，预计市场参与者将考虑“加息”作为更多地区的下一步举措。在多数央行“鹰派”的背景下，市场人士正在关注美国货币政策趋于宽松的迹象。惠灵顿投资管理公司固定收益投资组合经理 Khurana Sheet 美联储上周一宣布，将按照预期将联邦基金利率下调 25 个基点，但令人惊讶的是，它同意通过购买国库券来再次扩大资产负债表，以营造“充足的储备”环境。 “美联储会议的立场是鸽派的，尤其是在资产负债表扩张方面。” “虽然本次会议两位鹰派委员意见不一，但中位点保持不变，2026年的点位维持在3.375%，这意味着2026年全年仍有降息空间。美联储公布的最新经济预测摘要（SEP）总体显示对明年的乐观前景，即对明年的增长预期略有下调。”库拉纳说道。 （主编：朱晓航）